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2017年第45周雜粕周報:利空拖累 菜粕、棉粕紛紛下跌

信息發布者:黃天悟
2017-11-16 21:03:30

菜粕短期維持振蕩格局

外圍菜籽產量穩中有增,隨著進口菜籽的陸續到港以及油廠開機率的提高,沿海菜籽菜粕庫存逐步回升,預計近期國內菜粕供給不會斷檔。需求方面,目前進入水產養殖淡季,需求較為疲弱。替代品方面,國內豆類庫存較高,豆粕對菜粕的影響依然較大。預計近期菜粕維持振蕩格局。

外圍菜籽產量穩中有增

市場預計2017/2018年度全球菜籽產量穩中有增,但需警惕主產區的天氣變化。USDA10月供需報告顯示,2017/2018年度全球油菜籽產量預計為7188萬噸,同比增加2.17%。加拿大農業部10月供需報告預計2017/2018年度加拿大油菜籽產量為1970.8萬噸,較上月預測值增加8.27%,較上年度增加6.97%。由于澳大利亞天氣條件不理想,USDA10月供需報告將澳大利亞2017/2018年度油菜籽產量下調至300萬噸,較9月預測值減少6.25%,較上年度產量下降27.45%。而USDA預計歐盟2017/2018年度油菜籽產量為2200萬噸,較9月預測值增加0.23%,較上年度產量增加7.09%。

總體來看,雖然澳大利亞油菜籽產量減幅較大,但其絕對產量相對較低,且主要出口至歐洲地區,預計澳大利亞油菜籽減產對我國菜籽進口影響有限。

菜粕供給不會斷檔

雖然目前國內菜籽菜粕庫存偏低,但隨著進口菜籽的陸續到港以及油廠開機率的提高,沿海菜籽菜粕庫存逐漸增加,預計近期國內菜粕供給不會斷檔。天下糧倉數據顯示,第42周沿海油廠菜籽壓榨量為6.15萬噸,環比增加6.03%,同比增加14.6%;沿海菜籽庫存量為26.2萬噸,環比增加9.85%,同比減少16.83%;沿海油廠菜粕庫存量為0.95萬噸,環比減少42.42%,同比增加63.79%。另外,市場預計10—12月菜籽進口量分別為31.65萬、36萬和33萬噸。總體來看,雖然近期進口菜籽到港量不大,但預計能夠滿足國內需求,未來兩周沿海菜籽周壓榨量或在8萬噸。

豆粕對菜粕價格影響明顯

四季度為水產養殖淡季,水產飼料企業基本處于停產狀態。今年以來,國內淡水魚價格較高,水產養殖利潤較好,商務部數據顯示,截至10月下旬,全國50城市淡水魚價格指數平均值為13.53,較去年同期上漲7.38%。淡水魚價格較高也表明淡水魚產量較低,菜粕需求不及往年。天下糧倉統計數據顯示,今年1—8月納入統計的水產飼料企業的產量不到40萬噸,較上年同期下降10%,預計后期水產養殖業對菜粕的需求將會繼續減少。

今年以來,我國大豆進口量較高,國內豆粕庫存同比增加,豆粕菜粕價差處于較低水平,豆粕對菜粕的影響依然較大。海關數據顯示,1—9月大豆累計進口量為7147萬噸,同比增加16.82%,預計全年進口量達到9200萬噸,港口大豆庫存長期維持在650萬噸之上,豆粕和菜粕價差多處于400—600元/噸。另外,目前處于美豆收割、出口和南美大豆種植期,需重點關注以上因素的變化對國內外豆類供需的影響。雖然近日雷亞爾貶值使得市場預期巴西豆將會沖擊美豆,但目前美豆仍具有價格優勢,美豆出口有望保持強勁,且市場預計2017/2018年度拉尼娜發生的概率較大,或導致全球大豆減產,這對粕類價格有望構成長期利好,后期重點關注南美大豆種植和生長情況。

綜上所述,隨著沿海菜籽菜粕庫存的逐步增加,以及水產養殖業進入淡季,國內菜粕供應將逐漸大于需求,在南美大豆不出現問題的條件下,預計菜粕將維持振蕩格局。

棉副行情穩中上漲 成交回暖

(10月23-29日),各地油棉廠開工率有所上升,棉副行情穩中有漲,軋花廠開工率一般,棉籽供應量不足,其價格穩中有漲,市場整體成交有所回暖,行情穩步發展。

棉籽:供應量有限 行情繼續上漲

上周,新疆地區軋花廠開工率尚可,內地開工率增加有限,因皮棉行情弱勢持續,軋花廠無意提價收購籽棉,個別地區籽棉價格回落,棉農惜售,籽棉收購量較小,棉籽供應不足。油棉廠開工率有所上升,下游棉副產品行情繼續上漲,提高廠家采購積極性,支撐棉籽價格小漲;新疆棉籽采購量增加,上漲幅度略高于內地。未來棉籽根據實際供求情況和下游棉副產品支撐力度調整,整體易漲難跌,震蕩幅度不會太大。

棉油:外圍利多增加 棉油繼續上漲

上周,期貨豆油止跌反彈,現貨相應調整。周末沿海地區一級豆油價格至6060-6180元/噸,較前周上漲10-100元/噸,港口24度棕櫚油價至5790-5950元/噸,上漲70-120元/噸,支撐棉油行情上漲。棉籽價格持續上漲,棉油成本增加,廠家提價出售。未來隨著油棉廠開工率的提高,棉油供應壓力也會逐步增加,其上漲空間受到抑制,廠家將根據實際庫存量和外圍大宗油脂行情進行調整,整體漲跌兩難,保持震蕩格局。

棉粕:多空因素相持 棉粕局部有漲

上周,期貨豆粕高位回落,現貨相應調整。周末沿海地區43%蛋白豆粕價至2880-3000元/噸,較前周下跌20-40元/噸,仍有區域性供應偏緊情況,棉粕行情穩定為主,局部有漲。主要因棉籽價格上漲,成本支撐廠家提價出售,加之部分地區油棉廠開工率較低,供應量不足,支撐其行情難降。但隨著整體開工率提高,棉粕供應壓力仍存,加之下游養殖業恢復緩慢,近年來也因黃曲霉素超標對棉粕的采購量降至低點,未來棉粕行情仍有下跌風險,調整幅度將參照豆粕走勢運行。


2017年第45周菜粕現貨價格漲跌表代表地區指標本周五價格(元/噸)較上周五漲跌福建國產加籽粕2290-2300跌10-30廣東國產加籽粕2260-2280跌30-40廣西國產加籽粕2280跌10-20江蘇國產加籽粕2340跌80營口國產加籽粕2450跌100數據來源:中國飼料行業信息網慧通數據研究部


本周國內菜粕現貨價格偏弱整理。期貨方面,鄭州菜粕期價本周呈跌-漲-跌態勢運行。雖然周一菜粕期價低開收跌,但此后周二至周四菜粕期價連漲三日,主力合約最高觸及2238元/噸,至周五受美農業部供需報告利空影響,菜粕期價盤中全線偏弱整理,截至目前主力合約徘徊在2200元/噸一線。現貨市場,美農業部報告利空將拖累國內豆粕現貨價格短線向下調整,菜粕現貨行情也將追隨其走勢適度跟跌。隨氣溫繼續降低,水產養殖淡季已經來臨,菜粕市場終端消費需求也將進入淡季,預計菜粕現貨整體行情也將整體維持弱勢格局。


2017年第45周棉粕現貨價格漲跌表代表地區指標本周五價格(元/噸)較上周五漲跌夏津46%蛋白2540-2600跌50-60夏津42%蛋白2400-2480跌20-50新疆46%蛋白1900-2000跌50新疆42%蛋白1800-1880跌20-50河北50%蛋白不報——數據來源:中國飼料行業信息網慧通數據研究部


本周國內棉粕現貨行情偏弱運行。由于我國環保檢查加強,牲畜養殖受影響明顯,導致當前國內養殖業總體需求有限,終端采購力度不足,而棉粕受到自身性價比劣勢拖累,走貨節奏自然緩慢。當前國內多數開機油廠主要是由于棉油價格相對堅挺支撐,廠商對棉粕報價態度對以追隨豆粕走勢波動整理為主。在新季棉粕預期增產及季節性收獲壓力下,棉粕行情隨自身基本面走弱跡象明顯。截止目前,山東地區46%蛋白棉粕參考報價2500-2600元/噸;新疆地區46%蛋白棉粕參考報價1900-2000元/噸。



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